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2019注冊會計師考試備考《財務成本管理》真題/模擬精選習題19
發布時間:2019-01-22 17:58
來源:立信CPA培訓
一、甲公司因擴大經營規模需要籌集長期資本，有發行債券、發行優先股、發行普通股三種籌資方式可供選擇。經過測算，發行期債券與發行普通股的每股收益無差別點萬元為120，發行優先股與發行普通股的每股收益無差別點為180 萬元。如果采用每股收益無差別點法進行籌資方式決策，下列說法中，正確的是（）。
A.當預期的息稅前利潤為100 萬元時，甲公司應當選擇發行長期債券
B.當預期的息稅前利潤為150 萬元時，甲公司應當選擇發行普通股
C.當預期的息稅前利潤為180 萬元時，甲公司可以選擇發行普通股或發行優先股
D.當預期的息稅前利潤為200 萬元時，甲公司應當選擇發行長期債券
【正確答案】：D
【試題解析】：
根據題中的條件可知，當預期的息稅前利潤小于120萬元時，發行普通股的每股收益高于發行長期債券（故選項A的說法不正確），當預期的息稅前利潤大于120萬元時，發行長期債券的每股收益高于發行普通股（故選項B的說法不正確）；當預期的息稅前利潤小于180萬元時，發行普通股的每股收益高于發行優先股，當預期的息稅前利潤大于180萬元時，發行優先股的每股收益高于發行普通股；另外，由于發行長期債券的直線在發行優先股的直線的左側，因此，不管息稅前利潤為多少，發行長期債券的每股收益總是高于發行優先股。（故選項C的說法不正確，選項D的說法正確）。
二、下列關于營運資本的說法中，正確的是（）。
A.營運資本越多的企業，流動比率越大
B.營運資本越多的企業，短期償債能力越強
C.營運資本增加，說明企業短期償債能力提髙
D.營運資本越多，長期資本用于流動資產的金額越大
【正確答案】：D
【試題解析】：
營運資本=流動資產-流動負債=長期資本-長期資產。營運資本為正數，說明長期資本的數額大于資產，營運資本數額越大，財務狀況越穩定。營運資本是絕對數，不便于直接評價企業短期能力，而用營運資本的配置比率（營運資本/流動資產）更加合理。
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